国内领先的通讯板企业

  自1992年4月成立以来一直立足于印制电路板的研发设计和生产制造。经过多年的市场拓展和经营，现已发展成为中国中高端印制电路板的领先者，是印制电路板行业内的重要品牌之一，在行业内享有盛誉。2010年8月18日，公司成功登录深圳证券交易所中小企业板。

  公司位居国内前十大PCB厂之列。在激烈的市场之间的竞争中，公司已在技术、质量、成本、品牌、规模等方面形成竞争优势，居行业领头羊。在NT Information发布的2017年全球PCB制造企业百强排行榜中，公司排名第19。

  通讯板及汽车板占据公司收入近九成。2017年公司营业收入46.27亿元，归母净利润2.04亿元，2013~2017年收入复合增速11.28%。从收入构成来看，2017年企业通讯板、汽车板、办公及工业设施板、消费电子板四块业务分别占据公司营业收入的62.8%、24.4%、8.9%、6.4%，可见通讯板和汽车电子板构成了公司营业收入的主要部分。

  目前拥有三大产能基地，黄石厂是未来扩产主要基地。公司目前共有三个厂区：昆山主厂即昆山沪士青淞厂（主要生产企业通讯类产品）、昆山沪利微电（主要生产汽车板和汽车类低端非安全性产品）、湖北黄石新厂黄石沪士（以中低端产品为主，承接昆山两厂订单转移，设计产能300万平方米）。昆山地区由于在环太湖流域，环保监管非常严，严格限制排污量，因此公司纯收入较好的沪利微电和青淞厂产能受到制约。公司的策略是把中低端产品往黄石厂转移，在黄石扩产，昆山基地承接更高端的产品线。

  黄石厂于2018Q2正式扭亏。黄石沪士成立于2012年2月27日，注册资本为13亿元人民币，定位于中低端企业通讯类PCB（18层以下），黄石厂自14年投建以来持续亏损。随着陆续承接昆山本部的中低端客户订单转移，产能利用率持续提升，18Q2开始扭亏，预计后续将贡献业绩。

  根据公司2017年年报、2018年半年报，黄石厂后续还将承接公司昆山本部的中端企业通讯板、非安全性汽车板和工业控制板的产能订单转移，并已加快转移速度。另外，公司已启动黄石厂汽车板专线的产能规划建设，设立安全级别汽车板生产线，配备专门的经营团队，预计将在2019年年底投产。

  昆山新厂搬迁后盈利能力持续恢复、经营改善。昆山本部因政府征地，经历了从老厂搬迁到新厂的漫长过程，从12年开始启动到15年底彻底搬迁完成。2016年公司昆山老厂已全面完成搬迁工作，并已收妥全部搬迁补偿款。搬迁过程中，公司盈利情况大幅度地下跌，目前已基本恢复到公司搬厂之前的正常盈利水平。

  本部搬厂后经营持续改善、盈利能力恢复。以企业通讯板为基本的产品的昆山新厂，其设备精密度、自动化水平、生产效率较昆山老厂大幅度的提高。根据2018年中报，公司通讯板业务毛利率提升4.25pct至22.11%，昆山青淞厂归母净利润同比增长59%。

  公司发布的业绩预告显示，预计公司2018年前三季度经营业绩将同比增长103.83%—140.89%。我们预计，业绩增长与客户产品结构优化、毛利率提升有关。我们判断，随公司客户及产品结构的持续优化，产能利用率的提高，自动化生产线的调适及相应管理制度的优化，青淞厂的生产效率和产品的质量将得到持续提升，并带动成本降低，最终将达到良性循环改善。

  云计算市场快速地增长，公司数据通信板有望受益。未来，慢慢的变多的数据将向云计算数据中心转型。根据Gartner预测，2020年全球公有云市场规模将达到4114亿美元，预计2017-2020年年均复合增长率将达到16.50%。中国云计算市场起步较晚，落后国际市场5年左右。近年来，受到政策和技术升级的双重驱动，中国云计算市场快速追赶。根据IDC预测，2020年中国公有云市场规模将超过52.42亿美元，2017-2020年年均复合增长率约为24.83%，增速领先于全球平均水平。

  根据中国IDC圈预测，受云计算驱动，中国IDC市场保持快速地增长，2020年市场规模有望突破2000亿元。未来，云计算驱动的超级数据中心成为数据中心发展的主要形式。根据中国产业信息网预测，超大规模数据中心数量将从2015年的259个增长到2020年的485个。届时，公司IDC用高层PCB有望从中受益，另外数据通信用高层板盈利能力好于传统板，公司通讯板业务盈利能力有望持续优化。

  根据Prismark的预测，中国市场8-16层多层板、18层以上超高层板2017-2022年复合增长率预计将分别达到4.8%、6.2%，是PCB行业中增长最快的细分市场，这也反映了云计算对高层PCB板的需求。而公司产品主要以高层板为主，将会受益。

  5G商用时代马上就要来临，推动PCB需求爆发。5G基站结构变化，单基站对PCB的需求增加，5G基站数量约为4G基站的1.1~1.5倍，有望达到千万级别，将大力带动高频高速板的需求。高频高速板技术壁垒高，对工艺技术方面的要求严格，公司核心技术全球领先，有望分享5G高端PCB盛宴。假设5G PCB板需求在2019年底爆发，公司2020年通讯板增长有望加速。

  随着传统汽车经过ADAS逐渐向无人驾驶过渡，以及新能源汽车的推广，汽车电子的渗透率逐步的提升，车用PCB的使用愈来愈普遍。预计未来随技术的成熟和普及，汽车IT化水平提升，各种功能越来越丰富、实用，并由高端型不断向中低端渗透。未来沪士电子将书写更华丽篇章！

  ，华德利科学技术拥有齐全高压试验设备，依托完备的产品线，突出的项目运作能力，华德利科技已成为华中地区同行业中具备电气安全系统性解决方案的

  ，目前已完成C轮融资，现招聘嵌入式固件研发工程师，坐标北京、上海。职位描述：1、 负责公司存储产品系统架构和功能的设计开发；2、 联合软硬件设计人员进行系统集成测试、调试

  资质、行业地位、业务能力、技术条件以及售后服务等多方面都有很高的要求，本次蓝宙

  ，做了一下梳理，下面一块儿来看看它们到底是啥来头吧：1.华兴源创（688001）

  都把服务器放在香港机房，有些刚开始了解香港服务器的朋友可能还不是很了解，有需要服务器的请到TG @qwhtgj 找我

  占据公司收入近九成。2017年公司营业收入46.27亿元，归母净利润2.04亿元，2013~2017年收入复合增速11.28%。从收入构成来看，2017年

  ，公司ADC和MCU产品已达到国外TI、ST同种类型的产品的同等水平，目前处于

  )、PGA、LGA封装基板产值将达到77.2亿美元，年复合增长率为10.8%。另据业内人士估计，2021年

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